印尼，东南亚最大的互联网市场，是继中国和印度之后的亚洲第三大经济体。该国拥有超过2.6亿的庞大人口，其中有一半人以上是该国家的活跃互联网用户。该国膨胀式发展的经济已经吸引了大量国外投资者的到来，投资资金不断投向该国家各个领域、行业，其中最为吸金的有科创领域。在“一带一路”倡议推动下，越来越多中国企业将目光投向海外、并在“一带一路”沿线进行国际化布局。
一、印尼在线借贷行业规模
1.在线借贷在印尼的发展
近年来，印尼互联网金融发展异常迅猛，仅在今年上半年，印尼金融科技企业融资规模就超过4.86亿美元，与2017年12月底相比增长了173.4%。
与此同时，截至2018年5月，金融科技发放的贷款金额达到4.26亿美元，比去年增加了140.26％。同期，贷款人数量达到199,539，同比去年增加了97.68％，借款人数则达到了1,850,632个，增加612.78％。
再从另一个角度看，印尼的金融科技协会Asosiasi Fintech (Aftech) 的成员2016年仅为165家公司，目前已扩大到235家。
2.在线借贷发展迅速的原因
说到在线借贷，不得不先了解印尼的借记卡和信用卡的渗透率。
根据世界银行今年4月公布的Global Findex Database 2017的数据，选取了东南亚六个国家以及中国的相关信息，统计的基数为各个国家15岁以上的人口数量。
另外，从15岁以上向金融机构借钱的比例来看，印尼从2011年到2017年的借钱比例呈不断上涨趋势，上涨幅度也最快。2017年的借钱比例在例举的六个东南亚国家中，印尼仅次于越南，排名第二。同时，印尼的借记卡和信用卡渗透率都不高，加上在线借贷与银行相比方便快捷的优点，使得在线借贷有较大的市场需求和发展空间。
最新数据
2018年6月4日，OJK公布今年前4个月放贷额为55,000亿印尼卢比(约合25亿人民币)，放贷人数为150万人，折合人均贷款金额为1667元人民币。根据2018年4月国际货币基金组织公布的世界经济展望，印尼人口为2.62亿，即在线借贷渗透率为5.72‰。由此可以看出印尼在线借贷行业的渗透率还处于较低的水平。
二、印尼政府对在线借贷行业监管
1.监管机构的行动
2018年3月12日，CNBC印尼站OJK要求警察关闭未注册金融科技企业的报道指出，按照“OJKRegulationNo.77/POJK.01/2016”的行业条例的规定，OJK今年2月19日曾经会同印尼通信与信息技术部约谈37家未注册的在线借贷公司，要求其在同年3月5日之前提交注册资料，否则会按非法经营交由警察处理。同时，报道还公布了被约谈的37家公司及其移动应用的完整名单。由于注册所需资料非常多，因此截止日期到达之时因此很多企业来不及通过OJK注册，甚至准备注册材料，因而被GooglePlay移除或主动下架。据统计涉及57款应用，目前已下架41款。剩余16款应用中，Kascepat已经停止维护，其余产品中有10家来自中国，4家来自印尼，1家来自新加坡。
2.新的行业监管条例
2018年4月11日，印尼英文媒体雅加达邮报刊登针对在线借贷行业监管机构OJK的采访，其中介绍了即将推出的行业监管条例，要点如下：
预计颁布时间：2018年中，即2018年5-8月;
覆盖范围：金融科技所有主要的领域，包括在线借贷行业;
目标：规范市场、创建富有责任感的数字金融行业生态系统、对借款客户无伤害;
监管重点：借款客户保护、缓解金融风险。OJK数字金融创新与小额贷款发展部主任FithriHadi指出，即将推出的监管条例旨在防止金融科技公司或数字金融服务商的既得利益者以收取高利息的方式伤害借款客户。在早先进行的调研中，OJK发现有不少行业玩家都在征收高额利率，而OJK想要防止少数不负责任玩家影响民众对于尚处于襁褓之中的印尼金融科技行业的整体看法。新闻中还写道，OJK主席WimbohSantoso早先演讲中直指在线借贷平台向借款客户收取高达3位数的年化利息，“与高利贷无异”。
在雅加达邮报2018年4月16日的另一篇报道中，OJK研究院副院长SukarelaBatunanggar提到了新的监管条例推出之后对于行业的影响，要点如下：
全行业纳入监管：所有金融科技公司均需要向OJK注册并在需要的时候进入沙箱阶段。没有注册的金融科技公司将被视为非法;
行业自律：印尼金融科技协会正在与OJK合作起草一系列全行业行为准则，包括符合道德规范的业务流程、利率的标准水平
三、 小结
OJK对于在线借贷行业的监管要求是良好的公司治理、透明度和问责制，其中：
良好的公司治理：是指符合现有“OJKRegulationNo.77/POJK.01/2016”行业条例，以及即将出台的新条例的规定，做到公司治理与业务合规;
透明度：一方面是指利率和利息的计算要对借贷客户透明，另一方面是指按照行业条例的要求定期上报主要业务数据，对OJK也做到透明;
问责制：是指从防范金融风险的角度，在线借贷公司要负起责任，不能以牺牲民众利益和行业整体形象为代价谋求短期利益。
结合上述信息可以合理预测OJK未来的监管力度会更加严格，市场玩家的洗牌近在眼前。
四、印尼在线借贷行业未来展望
1.资金端
来源：世界银行Findex2017年版，所选取指标是各国15岁以上公民银行账户覆盖率
扩展募款来源：2017年印尼人均GDP为3,876美元，15岁以上公民银行账户覆盖率仅为49%。因此很多借贷公司，除了从散户投资者吸纳资金外依然要从其他渠道以更高成本的获取资金。目前行业时间中比较常见的是股东借款、债权融资和银行借款。
数据来源：世界银行
这其中银行资金实力最为雄厚，但是银行对于企业贷款审批非常严格，需要企业具备一定的存续经营期、健康的业务状况以及充足的抵押物。初创的现金贷公司很难满足所有条件，因而只能退而求其次寻找成本更高的资金来源，从而提高了公司的运营负担。
2.用户端
获客成本：随着企业放贷规模的持续扩大，对于新客户的需求数量也会不断增加。从行业规律来看，付费获客达到一定规模之后存在明显的边际成本递增现象。特别是考虑到在线借贷的申请环节比较复杂，对申请的成功提交率影响较大，会进一步拉高获客成本。之前国内现金贷行业一个能够成功放款的现金贷客户，其获取成本高达数百元，印尼短期内虽然难以达到这个水平，但获客成本节节攀升会是一个大概率的事件。未来印尼的在线借贷行业在发展的同时，是否能够有效控制获客成本，仍然有待时间给出答案。
共贷客户：是指在多个平台同时借款的客户。从行业经验来看，共贷客户的借款需求普遍超过还款能力，因此逾期率普遍较高，更有甚者用虚假信息借款恶意逾期，造成在线借贷公司的坏账。国内现金贷行业饱受争议的暴力催收和被动展期，与共贷客户之间也存在着密切联系。随着印尼在线借贷行业规模的不断扩大，共贷客户的数量也必然会随之水涨船高。如何有效识别共贷客户，是摆在在线借贷公司风控系统面前的重大挑战。
3.贷前审核
从申请到审批通过的时间来看，印尼在线借贷行业的贷前审核目前是人工与机器共存的局面。
基于完善第三方征信机制的美国和基于数据模型的中国，相对都比较容易实现全自动放贷。但对于印尼来说，作为金融现代化产物的个人第三方征信机制尚处于襁褓之中，现阶段难以施展出全部的力量;而在线借贷公司目前处于行业发展的早期，难以像中国那样通过积累海量用户的数据进行数据模型训练。
因此从长期来看，印尼该行业贷前审核还将长期维持人工与机器共存。
4.第三方征信
目前印尼市场上比较缺乏真正实用的第三方征信机构，其主要原因是：
传统征信机构：其数据来源主要是银行，由于印尼银行的主要客户是企业，因此从数据积累上来看在企业征信方面相对更加权威。但是在个人征信方面，由于在线借贷的客户更多是从银行无法获得贷款的“信用不良顾客”与“无信用记录顾客”，因此对现金贷公司的帮助，还需要一段较长时间的数据积累与建模才能体现出来;
新兴征信机构：由于权威数据来源比较单一，新兴征信机构在数据的积累主要依靠银行数据和当地在线借贷公司在经营中产生的黑名单客户与特征。这样的征信机构在数据覆盖度上优于传统征信机构，但是在数据融合方面挑战依然不小。
举例来说：印尼公民由于大多数信奉伊斯兰教，因此全名都比较长。通过对社交网络上印尼用户发布内容的观察可以发现：为了便于书写，在实际生活中印尼人经常会使用缩写姓名，并且不同人的缩写方式可能还会不同，想要把不同来源数据中完整形式与缩写形式的姓名一一准确对应起来，并不是一件容易的事情。同时，印尼身份证造假问题加重了这项工作的难度。
5.催收
据凤凰财经报道，OJK对电话催收做出了严格的要求，只能在每周一到周六的早8点到晚6点联系贷款客户。如果在该时段以外，特别是在印尼法定节假日联系客户，会被用户举报给政府，除非预先征得的用户的同意。
印尼人由于信仰伊斯兰教，沟通时比较友善，因此沟通时如出现不雅词汇也可能会受到举报。国内在线贷款行业中时有发生的暴力催收更是不可取，如果被客户举报会被政府勒令停业。
因此，除了有还款能力但遗忘还款、短期无法还款，或无法全额还款的情况之外，其他情况下的逾期贷款催回的难度较大。
6.应用场景
目前行业内主要存在的两种业务类型，未来的演变可能会是：
现金贷：《古兰经》和伊斯兰教法认定利息属不合法的收入，必须禁止，但可通过向借款人融资来收取费用。目前印尼在OJK注册的金融科技公司中，已经出现了一家通过当地宗教局认证的在线借贷公司Ammana，年化手续费仅为借款金额的12%。考虑到印尼88%以上的人口信奉伊斯兰教，因此未来无论是监管机构、行业自律还是伊斯兰教法，都会促使利率水平不断下降;
分期贷款：从金融产品设计的角度来看，分期贷款可以有效提高贷款机构的资金使用率，更大程度地降低由闲置资金所产生的资金成本。因此在现实中，分期贷款的年化利率一般都会低于现金贷，从而在利率水平上更贴近伊斯兰教法的要求。另外分期贷款由于还款期比较长，因此对于放贷资金规模的要求更高。同时，分期贷款由于金额一般高于现金贷，因此需要与合适的消费场景绑定，能否找到这样的场景并且设计出配套的业务流程，也对印尼金融科技公司提出了更高的要求。
五、分析总结
印尼在线借贷行业或许很难出现类似中国的爆发式增长，未来可能还需要一段相当漫长的培育期。特别是随着近期OJK监管力度不断加大，限制贷款利率的呼声此起彼伏，印尼在线借贷行业未来的发展仍需要进一步深入探索。
参考：
APUS研究院发布《印尼P2P在线借贷行业分析报告》http://www.sohu.com/a/238825543_379902
CAMIA出海《印尼P2P自己没暴雷，反而被OJK爆了》http://www.camia.cn/content/847.html
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